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包装印刷产业链投资策略分析
来源:做安徽纸箱-安徽定做纸箱-就选安徽七分包装材料有限公司厂家定做热线18110925898 作者:webmaster 时间:2018-03-14 15:28:16 浏览次数:36
瓦楞纸箱产业链受益于消费升级,但仍受经济波动影响。与上一篇“烟酒标产业链”有所区别,烟酒标产业链的终端产品为卷烟和酒精饮料(均属于嗜好型消费品),而瓦楞纸箱产业链的终端产品要一分为二来看。除了食品、医药、日化用品等生活必需品之外,下游还包括电子、服装、家电、家具及其他轻工产品,这一部分产品或是属于非必需消费品,或是具有自身周期属性,或是与出口相关,因此抗周期性不如前者强,一旦经济遭遇大幅下滑或严重通胀,消费者信心挫伤或出口急剧下降仍会对其需求产生影响。

·产业链前景:两个“提升”——纸箱人均消费量的提升、箱板类纸品行业和纸箱行业的集中度的提升。鉴于国内人均瓦楞纸箱消费量、以及行业集中度远远落后于世界发达国家,甚至落后于印度等其他新兴经济体,在消费升级的背景下,两个“提升”均在情理之中。

·废纸回收——视而不见的金矿。废纸回收行业的产业化程度低,无异于损失了一块富饶的金矿,而且还严重制约了国内瓦楞纸箱产业链的发展。除寄希望于政府施加推手外,我们认为,如若下游箱板类纸品企业能够延伸到源头,不但可以改变废纸高对外依存度的现状,更可以提高产业链各环节的经营效率。此外,由于箱板类纸品以及瓦楞纸箱的毛利水平直接受废纸价格影响,因此我们可以关注废纸进口价格波动,以及由此带来的投资机会。

·整条产业链中,我们看好的是将自身定位于中高端领域、侧重“一体化服务”的专用设备企业和瓦楞纸箱企业。而“一体化服务”在二者中的作用有所不同:专用设备的“一体化服务”主要起到“锁定客户,攫取售后服务的高毛利”的作用;而后者的“一体化服务”主要起到“打入中高端市场,攫取中高端产品的高毛利”的作用